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마지막 업데이트: 2022년 6월 16일 | 0개 댓글
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레버리징이란 무엇인가요?

오늘은 레버리지 효과 및 디레버리징 뜻 자세히 알아보고자 합니다.

1.레버리지 효과
안정성을 추구하는 저축과 달리 투자에서는 종종 레버리지 효과(leverage effect)가 발생합니다.

금융에서는 실제 가격변동률보다 몇 배 많은 투자수익률이 발생하는 현상을 지렛대에 비유하여 레버리지로 표현합니다. 투자에서 가격변동률보다 몇 배 많은 투자수익률이 발생하려면, 즉 레버리지 효과가 나타나려면, 투자액의 일부가 부채로 조달되어야 합니다.

레버리지 효과는 총투자액 중에서 부채의 비중이 커지면(자기자본의 비중이 작아 지면) 증가하게 된다. 원천적으로 레버리지가 내재한 투자의 예로, 전세를 끼고 주택을 매입한 경우를 상정하자. 10억원인 아파트를 8억원의 전세를 끼고 자기자본 2억원으로 매입하였다면, 투자 레버리지(=총투자액/자기자본)는 5배(=10억원/2억원)가 됩니다.

이후 집값이 10% 상승하여 11억원이 되면 자기자본 2억원에 대한 투자수익률은 실제 가격변 동률(10%)의 5배인 50%가 됩니다.

만일 집값이 30% 하락하여 7억원이 되면 투자수익률은 실제 가격변동률(-30%)의 5배인 -150%가 되어 집값이 전세값에도 못 미치는 소위 ‘깡통 전세’로 전락하게 됩니다.

이와 같이 레버리지에 의해 손익이 확대되는 효과가 발생하므로 레버리지는 ‘양날의 칼’에 비유되기도 한다. 1997년말 한국에 외환위기가 닥쳤을 때 많은 사업자와 기업이 파산하게 된 원인 중 하나가 높은 부채비율로 인한 레버리지였습니다. 그러므로 투자를 할 때는 감내할 만한 수준 이내로 부채를 적절하게 사용하는 것이 바람직합니다.

2.디레버리징
디레버리징(deleveraging)은 부채를 축소하는 것을 말한다. 미시경제 측면에서 보면, 가계나 기업 등 개별 경제주체의 대차대조표에서 부채의 비중을 낮추는 것을 의미합니다.
경기가 호황일 때는 상대적으로 낮은 금리로 자금을 차입하여 수익성이 높은 곳에 투자해 빚을 상환하고도 수익을 많이 낼 수 있는 레버리지(leverage)가 효과적인 투자기법이 됩니다.
그러나 경기가 불황일 때는 자산가치가 급격히 하락하여 수익성이 낮아지고 금리가 상대적으로 높아지게 되므로 부채를 상환, 정리, 감축하는 디레버리징이 효과적인 투자기법이 됩니다.

디레버리징을 위해서는 경제주체는 자산을 매각하거나 증자를 하거나 해서 자금을 조달해야 합니다.

디레버리징은 자금난을 겪고 있는 민간부문에게는 고통스러운 과정인데, 이는 자산을 할인가격에 매각하는 것 자체가 심각한 손실로 귀결되기 때문입니다.

거시경제 측면에서 보면, 경제 전체의 디레버리징은 민간과 정부 등 여러 부문에서의 동시다발적인 부채 수준의 감축을 뜻합니다. 통상 국민계정에서 GDP 대비 총부채 비율의 하락으로 측정됩니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 세계 각국에서 나타난 경제 전체의 디레버리징은 거시경제 전반에 심대한 영향을 미쳤으며, 종종 경기불황으로 이어졌습니다. 민간부문의 디레버리징을 상쇄하는 과정에서 정부부채가 증가하는 현상이 많은 나라에서 관찰되었습니다.

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레버리지와 디레버리지
지렛대를 이용하면 작은 힘으로 큰 물체를 들어올릴 수 있듯이 부채를 이용해서 투자 규모를 키우면 큰 수익을 올릴 수도 있다. 이런 의미에서 ‘지레의 작용’을 뜻하는 레버리지(leverage)가 금융에서는 부채 또는 차입을 의미한다. 레버리지는 자기자본이익률을 상승시키는 효과가 있다. 예를 들어, 100억 원의 자기자본으로 10억 원의 순익을 올렸다면, 자기자본이익률은 10%가 되지만, 자기자본 10억 원에 타인자본 90억 원을 도입하여 10억 원의 순익을 올리게 되면 자기자본이익률은 100%가 된다. 그러나 과도하게 타인자본을 도입하면 불황 시에 금리부담 등으로 도산의 위기에 처할 수도 있다. 부채를 총자산으로 나눈 비율을 레버리지율이라고 하며, 통상 레버리지율은 200% 이하가 적정한 것으로 평가된다.
레버리지가 높은 경우 부채나 차입을 줄이는 것이 필요한데 이를 디레버리지(deleverage)라고 한다. 2010년 1월 맥킨지의『Debt And Deleveraging』에 따르면 많은 국가들이 2008년 금융위기 이후 높아진 재정적자를 줄이기 위한 디레버리지에 노력하고 있고, 금융권이 자기 자본을 확충하는 과정에서 유동성을 회수하면서 경제 성장이 둔화될 수 있다고 한다. 디레버리징은 위기가 시작되고 2년 이후부터 시작되는 경향이 있으며 GDP는 디레버리징이 시작된 후 첫 2∼3년간 축소되다가 다시 성장하는 양상을 보인다. 이번 위기의 경우 정부의 대대적인 지출로 디레버리징의 시작이 연기됐으며 과거보다 더 오랫동안 디레버리징 과정이 이어질 것으로 내다 보고 있다.

무기한 선물 계약이란 무엇인가요?

선물 계약이란 물품, 화폐 또는 다른 상품들을 미래의 특정 시간에 정해진 가격으로 사거나 판매하는 계약입니다.

전통적인 현물 시장과 달리 선물 시장에서는 거래가 즉시 ‘정산'되지 않습니다. 대신 두 거래 당사자는 미래의 특정 날짜에 정산하겠다는 계약을 거래합니다. 또한 선물 시장에서는 사용자가 직접 상품이나 디지털 자산을 구매하거나 판매하는 것이 허용되지 않습니다. 이를 대신하는 계약을 거래하게 되며, 자산(또는 현금)의 교환은 Click 경제교육 | KDI 경제정보센터 계약이 실행되는 미래에 이뤄집니다.

간단한 예로, 밀이나 금 같은 물리적 상품의 선물 계약에 대해 살펴보도록 하겠습니다. 일부 전통적인 선물 시장에서 이러한 계약들은 인도 대상으로 표시되며, 이는 상품이 실제로 배송됨을 의미합니다. 따라서 금이나 밀을 보관하고 운송해야 하며, 추가적인 비용(운송비로 알려진)이 발생합니다. 그러나 오늘날의 많은 선물 시장은 현금으로 정산을 하며, 이는 동등한 가치의 현금이 정산됨(실제 상품을 교환하지 않음)을 의미합니다.

또한 선물 시장의 금이나 밀의 가격은 계약 정산 일자가 얼마나 남았느냐에 따라 달라질 수 있습니다. 더 많은 시간 차이가 날수록, 더 많은 운송비용이 들며, 미래의 가격 불확실성이 커질수록, 현물 시장과 선물 시장의 잠재적 가격 차이가 더 커집니다.

사용자들은 왜 선물 계약을 거래하나요?

헤징과 위험 관리: 이는 선물이 발명된 주된 이유였습니다.

숏노출: 거래자는 자산을 보유하고 있지 않더라도 자산의 실적에 반대로 베팅할 수 있습니다.

레버리지: 거래자는 계좌 잔액보다 더 큰 포지션을 취할 수 있습니다.

무기한 선물 계약이란 무엇인가요?

무기한 선물 계약은 특별한 형태의 선물 계약으로, 전통적인 형태의 선물과는 달리 만기일이 존재하지 않습니다. 따라서 자신이 원하는 만큼 포지션을 유지할 수 있습니다. 또한 무기한 선물 거래는 기초 지수 가격에 기반합니다. 지수 가격은 자산의 Click 경제교육 | KDI 경제정보센터 평균 가격으로 구성되며, 이는 주요 현물 시장과 상대적 거래량을 따릅니다.

따라서 전통적인 선물과는 달리, 무기한 계약은 현물 시장과 같거나 매우 비슷한 가격으로 거래되는 경우가 많습니다. 전통적인 선물과 무기한 계약의 가장 큰 차이점은 앞서 말한 ‘정산일'입니다.

개시 증거금이란 무엇인가요?

개시 증거금(Initial Margin)이란 레버리지 된 포지션을 시작하기 위해 지불해야 하는 최솟값입니다. 예를 들면, 개시 증거금 100 Click 경제교육 | KDI 경제정보센터 BNB(10배 레버리지)로 1000 BNB를 구매할 수 있습니다. 이 경우 개시 증거금은 전체 주문의 10%가 될 것입니다. 개시 증거금은 레버리지 된 포지션을 보증하는 것이며, 담보금 역할을 합니다.

유지 증거금이란 무엇인가요?

유지 증거금(Maintenance Margin)이란 거래 포지션을 유지하기 위해서 보유해야 하는 최소 담보금입니다. 증거금 잔고가 해당 수준 이하로 떨어지게 되면 마진콜(계좌에 자금을 추가할 것을 요구하는 것)을 받거나 청산됩니다. 대부분의 암호화폐 거래소는 청산을 진행합니다.

즉, 개시 증거금은 포지션을 시작할 때 사용하는 금액이며, 유지 증거금은 해당 포지션을 유지하기 위해 필요한 최소한의 잔고를 의미합니다. 유지 증거금은 시장 가격과 계좌 잔고(증거금)에 따라 유동적으로 변하는 값입니다.

청산이란 무엇인가요?

담보금의 가치가 유지 증거금 아래로 떨어지게 되면, 선물 계정은 청산될 수 있습니다. 바이낸스에서는 위험도와 각 사용자의 레버리지(사용자의 증거금과 순노출)에 따라 다른 방식으로 청산이 진행됩니다. 전체 포지션이 클수록 요구되는 증거금도 커집니다.

시장과 거래소에 따라 메커니즘이 다르지만, 바이낸스는 Tier 1 청산(50만 USDT 미만의 순노출)에 대해 0.5%의 명목 수수료를 부과합니다. 청산 후 계좌에 여유 자금이 있다면, 나머지는 사용자에게 반환됩니다. 만약 자금이 더 적게 있다면, 사용자는 파산 선고를 받습니다.

청산 시 추가 수수료를 지불하게 된다는 점을 유의하셔야 합니다. 이를 방지하기 위해서는 청산 가격에 도달하기 전에 포지션을 정리하거나 담보금 잔액을 추가하여, 현재 시장 가격보다 청산 가격에 더 많은 여유를 둘 수 있습니다.

펀딩 비율이란 무엇인가요?

펀딩은 현재 펀딩 비율에 따라 구매자와 판매자 사이의 정기적인 지불로 이뤄집니다. 펀딩 비율이 0(양수) 보다 높을 경우, 롱 거래자(계약 매수자)가 숏 거래자(계약 매도자)에게 지불해야 합니다. 반대로, 펀딩 비율이 음수일 경우, 숏 포지션이 롱에게 지불해야 함을 의미합니다.

펀딩 비율은 이자율과 프리미엄이라는 두 가지 요소에 기반합니다. 바이낸스 선물 시장에서는, 이자율이 0.03%로 고정되어 있으며, 프리미엄은 선물 시장과 현물 시장의 가격 차이에 따라 결정됩니다. 펀딩 금액은 사용자 간에 직접적으로 전송되기 때문에, 바이낸스는 수수료를 부과하지 않습니다.

따라서 무기한 선물 계약이 (현물 시장보다 더 높은) 프리미엄으로 거래되고 있을 때, 펀딩 비율이 양수이므로 롱 포지션은 숏에게 지불해야 합니다. 이는 롱이 자신의 포지션을 종료하고 새로운 숏 포지션을 시작하기 때문에 가격이 하락할 것으로 예측될 수 있는 상황입니다.

표시 가격이란 무엇인가요?

표시 가격은 실제 거래 가격(최종 가격)과 비교했을 때 계약의 실제 가치(적정 가격)의 추정 값입니다. 표시 가격 계산은 시장 변동성이 클 때 발생할 수 있는 부당한 청산을 방지합니다.

즉, 지수 가격이 현물 시장 가격과 연관된다면, 표시 가격은 무기한 선물 계약의 적정 가치를 나타냅니다. 바이낸스에서 표시 가격은 지수 가격과 펀딩 비율을 기반으로 하며, 이는 “실현되지 않은 PnL”을 계산하는 핵심 요소이기도합니다.

PnL이란 무엇인가요?

PnL은 손익(profit and loss)을 의미하며, 실현되거나 실현되지 않을 수 있습니다. 무기한 선물 시장에서 포지션을 보유하고 있다면, PnL은 실현되지 않은 것이며 시장 움직임에 따라 PnL이 변화하고 있음을 뜻합니다. 포지션을 종료하게 되면, 실현되지 않은 PnL은 실현된 PnL(부분 혹은 전체)이 됩니다.

실현된 PnL은 종료된 포지션에서 발생하는 손익을 의미하기 때문에, 표시 가격과는 직접적인 관련이 없고, 주문이 실행된 가격과 관련이 있습니다. 실현되지 않은 PnL은 끊임없이 변화하며, 청산의 주요 요인이 됩니다. 즉, 표시 가격은 단지 미 실현된 PnL 계산이 정확하고 공정하게 이뤄질 수 있게 하기 위해 사용됩니다.

보험 기금이란 무엇인가요?

간단히 말해서 보험 기금이란 손해를 보는 거래자들의 잔고가 0보다 아래로 떨어지는 것을 막는 동시에, 이익을 보는 거래자들이 수익을 보장받을 수 있게 하는 것입니다.

예를 들어, 앨리스가 바이낸스 선물 계좌에 2,000 달러를 보유하고 있으며, 20 달러의 가격에 10배 레버리지로 BNB 롱 포지션을 취하는 데 이를 사용했다고 가정해보겠습니다. 참고로 앨리스는 바이낸스가 아니라 다른 거래자로부터 계약을 구매하며, 따라서 해당 거래의 반대편에는 동일한 금액의 숏 포지션을 보유한 밥이 있습니다.

10배 레버리지 때문에 앨리스는 1,000 BNB 포지션(20,000달러 상당)을 2,000 달러의 담보금과 함께 보유하고 있습니다. 그러나 BNB 가격이 20달러에서 18달러로 하락하게 된다면, 앨리의 포지션은 자동으로 종료될 수 있습니다. 이는 그녀의 자산이 청산되고 2,000달러의 담보금을 완전히 잃게 됨을 의미합니다.

어떤 이유에서든 시스템에서 그녀의 포지션을 종료할 수 없거나 시장 가격이 더 떨어지게 된다면, 보험 기금이 활성화되어 해당 포지션이 종료될 때까지 손실금을 보장하게 됩니다. 앨리스가 청산을 당했으며, 잔고도 0이기 때문에 앨리스에게 미치는 영향은 크게 없을 것이지만, 이는 밥이 자신의 이익을 얻을 수 있도록 보장합니다. 보험 기금이 없다면, 앨리스의 잔액은 2천 달러에서 0으로 떨어질 뿐만 아니라 음수가 될 수도 있습니다.

그러나 실제로 그녀의 유지 증거금이 최소 금액보다 낮아졌을 것이기 때문에 롱 포지션은 아마도 그전에 종료되었을 것입니다. 청산 수수료는 보험 기금으로 직접 전송되며, 나머지 자금은 사용자에게 돌아가게 됩니다.

즉, 보험 기금은 청산된 거래자들로부터 받게 된 담보금을 통해 파산한 계좌의 손실을 메우기 위한 메커니즘입니다. 정상적인 시장 상황에서는 사용자들의 청산으로 인해 보험 기금은 지속적으로 늘어날 것으로 예상됩니다.

요약하자면 사용자들이 자신의 포지션이 손익분기점이나 음수의 값에 도달하기 전에 청산당할 때, 보험 기금은 더욱 늘어나게 됩니다. 하지만 보다 극단적인 경우에는 시스템이 모든 포지션을 종료할 수 없을 수 있으며, 보험 기금은 잠재적인 손실을 메우는 데 사용될 것입니다. 흔치 않지만, 이는 시장 변동성이 크거나 유동성이 낮을 때 발생할 수 있습니다.

자동 디레버리징이란 무엇인가요?

자동 디레버리징(Auto-deleveraging)이란 보험 기금이 작동하지 않을 때(특정 상황에서)만 발생되는 거래 상대방 청산 방식을 의미합니다. 발생할 가능성은 낮지만, 이러한 상황에서는 이익을 보고 있는 거래자는 자신의 이익의 일부를 손해를 보는 거래자들의 손실을 메우기 위해 이익의 일부를 기부하도록 요구받을 것입니다. 안타깝지만 암호화폐 시장의 변동성과 고객들에게 제공되는 높은 레버리지 때문에 이러한 가능성을 완전히 무시할 수는 없습니다.

다른 말로 하자면, 자동 디레버리징은 보험 기금이 파산한 모든 포지션을 보장할 수 없을 때 취하는 마지막 조치입니다. 일반적으로 수익(및 레버리지)이 가장 Click 경제교육 | KDI 경제정보센터 높은 포지션이 더 많이 기부하게 됩니다. 바이낸스는 사용자가 자동 디레버리징의 어디쯤에 있는지를 알려주는 지표를 사용합니다.

바이낸스 선물 시장의 시스템은 자동 디레버리징을 막기 위해 가능한 모든 조치를 취하며, 충격을 최소화하기 위한 여러 기능들을 갖추고 있습니다. 자동 디레버리징이 발생할 경우 거래 상대방 청산은 시장 수수료 없이 진행되며, 영향을 받는 모든 거래자들에게 즉시 안내문이 전송됩니다. 사용자는 언제든 포지션에 재진입할 수 있습니다.

무기한 선물 계약이란 무엇입니까?

무기한 선물 계약이란 무엇입니까?

선물 계약은 상품, 통화 또는 기타 상품을 미래의 지정된 시간에 미리 결정된 가격으로 사고 파는 계약입니다.

전통적인 현물 시장과 달리 선물 시장에서는 거래가 즉시 정산되지 않습니다. 대신 두 명의 상대방이 미래의 결제를 정의하는 계약을 거래합니다. 또한 선물 시장은 사용자가 상품 또는 디지털 자산을 직접 구매하거나 판매하는 것을 허용하지 않습니다. 대신, 그들은 그것들의 계약 표현을 거래하고 있으며, 자산 (또는 현금)의 실제 거래는 계약이 실행될 때 미래에 일어날 것입니다.

간단한 예로서 밀이나 금과 같은 실물 상품 의 선물 계약 의 경우를 생각해보십시오 . 일부 전통적인 선물 시장에서 이러한 계약은 인도로 표시되어 상품의 실제 인도가 있음을 의미합니다. 결과적으로 금이나 밀을 저장하고 운송해야하므로 추가 비용 (운반 비용이라고 함)이 발생합니다. 그러나 많은 선물 시장은 현재 현금 결제를 가지고 있습니다. 즉, 동등한 현금 가치 만 결제됩니다 (물리적 인 상품 교환이 없음).

또한 선물 시장의 금 또는 밀 가격은 계약 결제일까지의 기간에 따라 달라질 수 있습니다. 시간차가 길수록 운송비가 높아지고 잠재적 인 미래 가격 불확실성이 커지고 현물과 선물 시장 간의 잠재적 가격 차이가 커집니다.

사용자가 선물 계약을 거래하는 이유는 무엇입니까?

  • 헤징 및 위험 관리 : 이것이 선물이 발명 된 주된 이유였습니다.
  • 단기 노출 : 트레이더는 자산이 없어도 자산 성과에 대해 베팅 할 수 있습니다.
  • 레버리지 : 트레이더는 계좌 잔고보다 큰 포지션을 입력 할 수 있습니다. 에 Binance , 영원한 선물 계약은 125x까지가는 레버리지로 거래 할 수 있습니다.

무기한 선물 계약이란 무엇입니까?

무기한 선물 계약이란 무엇입니까?

무기한 계약은 특별한 유형의 선물 계약이지만 전통적인 형태의 선물과 달리 만기일이 없습니다. 그래서 원하는만큼 오랫동안 자리를 유지할 수 있습니다. 그 외에 무기한 계약의 거래는 기본 지수 가격을 기반으로합니다. 지수 가격은 주요 현물 시장과 상대적 거래량에 따른 자산의 평균 가격으로 구성됩니다.

따라서 기존 선물과 달리 무기한 계약은 종종 현물 시장과 동일하거나 매우 유사한 가격으로 거래됩니다. 그러나 극심한 시장 상황에서는 표시 가격이 현물 시장 가격에서 벗어날 수 있습니다. 하지만 전통적인 선물과 무기한 계약의 가장 큰 차이점은 전자의 결제일입니다.

초기 증거금은 얼마입니까?

개시 증거금은 레버리지 포지션을 열기 위해 지불해야하는 최소 가치입니다. 예를 들어, 초기 마진 Click 경제교육 | KDI 경제정보센터 100BNB (10 배 레버리지)로 1000BNB를 구매할 수 있습니다. 따라서 초기 마진은 총 주문의 10 %가됩니다. 초기 증거금은 담보 역할을하는 레버리지 포지션을 뒷받침하는 것 입니다.

유지 마진은 얼마입니까?

유지 증거금은 거래 포지션을 유지하기 위해 보유해야하는 최소 담보 금액입니다. 마진 잔액이이 수준 아래로 떨어지면 마진 콜 (계정에 더 많은 자금을 추가하도록 요청)을 받거나 청산됩니다. 대부분의 암호 화폐 거래소는 후자를 할 것입니다.

즉, 초기 증거금은 포지션을 개설 할 때 약정하는 가치이고 유지 증거금은 포지션을 유지하는 데 필요한 최소 잔액을 의미합니다. 유지 마진은 시장 가격 및 계정 잔액 (담보)에 따라 변경되는 동적 가치입니다.

담보의 가치가 유지 증거금 아래로 떨어지면 선물 계정이 청산 될 수 있습니다. Binance에서 청산은 각 사용자의 위험과 레버리지에 따라 다른 방식으로 발생합니다 (담보 및 순 노출 기준). 총 포지션이 클수록 필요한 마진이 높아집니다.

메커니즘은 시장과 거래소에 따라 다르지만 Binance는 Tier 1 청산에 대해 0.5 %의 명목 수수료를 부과합니다 (순 노출은 500,000 USDT 미만). 청산 후 계정에 추가 자금이 있으면 나머지는 사용자에게 반환됩니다. 적 으면 파산 선고를받습니다.

청산되면 추가 수수료를 지불하게됩니다. 이를 피하기 위해 청산 가격에 도달하기 전에 포지션을 청산하거나 담보 잔액에 더 많은 자금을 추가하여 청산 가격이 현재 시장 가격에서 멀어지게 할 수 있습니다.

자금 조달 비율은 얼마입니까?

펀딩은 현재 펀딩 비율에 따라 구매자와 판매자 간의 정기적 인 지불로 구성됩니다. 펀딩 비율이 0 (양수)보다 높으면 매수인 (계약 매수자) 거래자는 매도인 (계약 매도자)에게 지불해야합니다. 반대로, 마이너스 펀딩 비율은 숏 포지션이 롱을 지불한다는 의미입니다.

자금 조달 비율은 이자율과 프리미엄의 두 가지 구성 요소를 기반으로합니다. 에 Binance의 선물 시장, 금리는 0.03 %로 고정되고, 프리미엄 선물과 현물 시장의 가격 차이에 따라 달라집니다. Binance는 사용자간에 직접 발생하므로 자금 이체에 대한 수수료가 없습니다.

따라서 무기한 선물 계약이 프리미엄 (현물 시장보다 높음)으로 거래 될 때, 양수 펀딩 비율로 인해 매수 포지션은 숏 포지션을 지불해야합니다. 이러한 상황은 매수자가 포지션을 마감하고 새로운 매도자가 열리면서 가격을 하락시킬 것으로 예상됩니다.

표시 가격은 얼마입니까?

표시 가격은 실제 거래 가격 (마지막 가격)과 비교할 때 계약의 실제 가치 (공정 가격)를 추정 한 것입니다. 표시 가격 계산은 시장 변동성이 높을 때 발생할 수있는 불공정 한 청산을 방지합니다.

따라서 지수 가격은 현물 시장의 가격과 관련이 있지만 표시 가격은 무기한 선물 계약의 공정 가치를 나타냅니다. Binance에서 표시 가격은 지수 가격과 펀딩 비율을 기반으로하며 미실현 PnL 계산의 필수 부분이기도합니다.

PnL은 무엇입니까?

PnL은 손익을 의미하며 실현되거나 실현되지 않을 수 있습니다. 무기한 선물 시장에서 오픈 포지션을 보유하고있는 경우 PnL은 실현되지 않으며 이는 시장 움직임에 따라 여전히 변화하고 있음을 의미합니다. 포지션을 청산하면 실현되지 않은 PnL이 실현 된 PnL (부분 또는 전체)이됩니다.

실현 PnL은 마감 된 포지션에서 발생하는 손익을 의미하기 때문에 표시 가격과 직접적인 관련이 없으며 주문의 실행 가격에만 해당됩니다. 반면 미실현 PnL은 지속적으로 변화하고 있으며 청산의 주요 동인입니다. 따라서 미실현 PnL 계산이 정확하고 공정한지 확인하기 위해 표시 가격이 사용됩니다.

보험 기금은 무엇입니까?

간단히 말해, 보험 기금은 잃는 거래자의 잔액이 0 아래로 떨어지는 것을 방지하는 동시에이기는 거래자가 수익을 얻도록 보장하는 것입니다.

설명을 위해 Alice가 Binance 선물 계정에 $ 2,000를 가지고 있다고 가정 해 보겠습니다.이 계좌는 코 인당 $ 20에 10 배 BNB 롱 포지션을 개설하는 데 사용됩니다. Alice는 Binance가 아닌 다른 거래자로부터 계약을 구매하고 있습니다. 그래서 거래의 다른쪽에는 같은 크기의 숏 포지션을 가진 Bob이 있습니다.

10 배의 레버리지로 인해 Alice는 이제 2,000 달러 담보로 1,000 BNB 포지션 (2 만 달러 가치)을 보유하고 있습니다. 그러나 BNB 가격이 $ 20에서 $ 18로 떨어지면 Alice는 자동으로 포지션을 청산 할 수 있습니다. 이것은 그녀의 자산이 청산되고 그녀의 $ 2,000 담보가 완전히 손실된다는 것을 의미합니다.

어떤 이유로 든 시스템이 제 시간에 포지션을 청산 할 수없고 시장 가격이 더 많이 하락하면 보험 기금이 활성화되어 포지션이 청산 될 때까지 이러한 손실을 충당합니다. Alice가 청산되고 잔액이 0이 되었기 때문에 이것은 Alice에게 많이 변하지 않지만 Bob이 그의 이익을 얻을 수 있도록 보장합니다. 보험 기금이 없으면 Alice의 잔액은 $ 2,000에서 0으로 떨어질뿐만 아니라 마이너스가 될 수도 있습니다.

그러나 실제로는 유지 마진이 최소 요구 사항보다 낮기 때문에 그녀의 롱 포지션은 그 전에 마감 될 것입니다. 청산 수수료는 보험 기금으로 직접 전달되고 남은 자금은 사용자에게 반환됩니다.

따라서 보험 기금은 파산 된 계좌의 손실을 충당하기 위해 청산 된 거래자로부터 가져온 담보를 사용하도록 설계된 메커니즘입니다. 정상적인 시장 상황에서 보험 기금은 사용자가 청산됨에 따라 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

요약하면, 사용자의 포지션이 손익분기 점 또는 마이너스 값에 도달하기 전에 청산되면 보험 기금이 커 집니다. 그러나 더 극단적 인 경우 시스템이 모든 포지션을 청산하지 못할 수 있으며 잠재적 손실을 충당하기 위해 보험 기금이 사용됩니다. 드물기는하지만 변동성 이 높 거나 시장 유동성이 낮은 기간에 발생할 수 있습니다.

자동 디 레버 리징이란 무엇입니까?

자동 디 레버 리징은 보험 기금이 작동을 멈춘 경우에만 발생하는 거래 상대방 청산 방법을 의미합니다 (특정 상황에서). 가능성은 낮지 만 이러한 이벤트는 수익성있는 거래자가 손실 거래자의 손실을 충당하기 위해 수익의 일부를 기여해야합니다. 불행히도 암호 화폐 시장에 존재하는 변동성과 고객에게 제공되는 높은 레버리지로 인해 이러한 가능성을 완전히 피할 수는 없습니다.

다른 말로, 상대방 청산은 보험 기금이 모든 파산 포지션을 커버 할 수 없을 때 취해지는 마지막 단계입니다. 일반적으로 수익 (및 레버리지)이 가장 높은 포지션이 더 많이 기여하는 포지션입니다. 바이 낸스는 사용자가 자동 ​​디 레버 리징 대기열에있는 위치를 알려주는 지표를 사용합니다.

에 Binance 선물 시장 시스템은 피할 자동 디 레버 리징에 가능한 모든 단계를 취하고 미치는 영향을 최소화하기 위해 몇 가지 기능을 가지고 있습니다. 발생하는 경우 거래 상대방 청산은 시장 수수료없이 이루어지며 즉시 해당 거래자에게 통지가 전송됩니다. 사용자는 언제든지 재 입장 할 수 있습니다.


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