마진 콜을 피하기 위한 최소 계정 가치 = 마진 대출/(1-유지 마진)
마진콜: 정의와 피하는 방법
마진콜이 무엇인지 잘 모르시겠습니까? 이 불행한 금융 사건의 기초를 배우도록 도와 드리겠습니다.
증거금 콜은 중개 계좌의 증권 가치가 유지 증거금으로 알려진 특정 수준 아래로 떨어지면 계정 소유자가 증거금 요구 사항을 충족하기 위해 추가 현금이나 증권을 예치해야 할 때 발생합니다. 마진 콜은 증권을 구매하기 위해 돈을 빌린 계정에서만 발생합니다.
다음은 마진 콜과 이를 피하는 방법에 대해 염두에 두어야 할 몇 가지 다른 사항입니다.
마진콜이란?
마진 콜은 월스트리트의 대형 플레이어에게만 발생하는 일처럼 들릴 수 있지만 마진으로 증권을 구매하거나 마진콜 거래 빌린 돈을 사용하는 소규모 투자자에게도 발생할 수 있습니다. 작동 방식은 다음과 같습니다.
중개인에게 증거금 계좌를 개설했다면 자신의 돈과 중개인이 빌려준 돈을 조합하여 주식, 채권, 상장지수펀드(ETF)와 같은 증권을 구매할 수 있음을 의미합니다. 너. 빌린 돈을 마진이라고 합니다. 이렇게 하면 다른 방법으로 할 수 있는 것보다 더 많이 거래할 수 있으며 긍정적이든 부정적이든 수익을 확대할 수 있습니다.
증거금을 통한 구매에 대한 한 가지 주의 사항은 유지 증거금 요구 사항이 있다는 것입니다. 이 요구 사항은 계정에 일정 비율의 자본을 유지해야 한다는 것입니다. 일반적으로 유가 증권 가격 하락으로 인해 포트폴리오가 유지 마진 아래로 떨어지면 브로커로부터 마진 콜을 받게 됩니다.
마진 콜을 받으면 몇 가지 옵션이 있습니다.:
- 유지 증거금 수준까지 귀하의 계정에 추가 현금을 예치하십시오.
- 유지 증거금 수준까지 추가 유가 증권을 귀하의 계정으로 이체하십시오.
- 부족분을 메우기 위해 유가 증권을 (아마도 하락한 가격으로) 매도하십시오.
브로커를 만족시킬 만큼 마진 콜을 빠르게 충족할 수 없는 경우 부족분을 메우기 위해 귀하의 허락 없이 증권을 매각할 수 있습니다. 일반적으로 마진 콜에 응답하는 데 2~5일이 소요되지만 변동성이 큰 시장 환경에서는 더 짧을 수 있습니다.
마진 콜을 피하는 방법
마진 콜을 피하는 가장 쉬운 방법은 처음부터 마진 계정을 갖지 않는 것입니다. 전문 마진콜 거래 트레이더가 아닌 한, 증거금으로 증권을 사는 것은 시간이 지남에 따라 적절한 수익을 올리는 데 필요한 것이 아닙니다. 하지만 마진 계정이 있는 경우 마진 콜을 피하기 위해 할 수 있는 몇 가지 사항이 있습니다.
- 여분의 현금을 준비하십시오. 귀하의 계좌에 예치할 수 있는 여분의 현금이 있으면 마진 콜이 오면 도움이 될 것입니다. 추가 자금을 예치하는 것은 증거금 요구 사항을 준수하는 한 가지 방법입니다.
- 변동성을 제한하기 위해 다각화. 다각화는 마진 콜을 빠르게 유발할 수 있는 극단적인 하락 가능성을 제한하는 데 도움이 됩니다. 반대로 변동성이 큰 자산에 지나치게 집중하면 마진 콜을 유발할 수 있는 급격한 하락에 취약해질 수 있습니다.
- 계정을 자세히 추적. 대부분의 사람들은 자신의 포트폴리오를 매일 확인하지 않는 것이 좋지만 상당한 마진 잔고가 있는 경우 매일 추적하고 싶을 것입니다. 이렇게 하면 포트폴리오의 위치와 유지 마진 수준에 근접했는지 여부를 파악하는 데 도움이 됩니다.
마진 콜 예시
귀하의 계정에 $10,000를 예치하고 브로커로부터 증거금으로 $10,000를 더 빌렸다고 가정해 보겠습니다. $20,000를 가지고 XYZ 회사의 200주에 투자하기로 결정하고 주당 $100에 거래합니다. 유지 보수 마진은 30%입니다.
마진 콜을 피하기 위한 최소 계정 가치 = 마진 대출/(1-유지 마진)
이 예에서 계정의 시장 가치가 $14,285.71 아래로 떨어지면 마진 콜의 위험이 있습니다. 따라서 XYZ의 주가가 $71.42 이하로 떨어지면 마진 콜에 직면하게 됩니다.
회사 XYZ가 실망스러운 실적 결과를 보고하고 주식을 매수한 지 얼마 되지 않아 $60까지 떨어졌다고 가정해 보겠습니다. 계정 가치는 이제 $12,000 또는 주당 $60의 200주이며 30% 증거금 요구 사항에 $1,600 부족합니다. 몇 가지 옵션이 있습니다.
- 마진 콜을 충족하기 위해 계좌에 $1,600의 현금을 예치하십시오.
- $1,600의 증거금 유가 증권을 계좌로 이체.
- XYZ 주식 $3,333.33를 매도하여 마진 대출을 상환하고 계정 자산을 30% 요구 사항으로 높이십시오.
이는 유지 보수 마진을 준수하기 위한 최소 요구 사항이라는 점에 유의해야 합니다. 주식이 계속 하락하면 추가 자본을 넣어야 합니다.
브로커는 대출금을 전액 상환받을 것이며 모든 손실은 전적으로 귀하의 책임임을 기억하는 것이 중요합니다. 이 예에서는 자신의 돈으로 $10,000를 예치하고 증거금으로 $10,000를 더 빌렸습니다. 계정 가치는 $12,000로 하락하여 주식이 40%만 하락했음에도 불구하고 자기자본은 $2,000, 80% 감소했습니다.
실제로 브로커는 마진 콜에 대해 많은 경고를 하지 않을 수 있으며 귀하의 허가 없이 또는 세금 전략에 관계 없이 귀하의 계정에 있는 증권을 판매할 수도 있습니다. 마진 콜은 종종 극심한 시장 변동성 동안 촉발되며 중개인은 예고 없이 마진 대출을 요청하여 위험을 줄이려고 할 수 있습니다.
마진으로 증권을 사는 것은 은퇴와 같은 장기 목표를 위해 저축하는 대부분의 투자자에게 좋은 생각이 아닙니다. 마진 콜은 추가 현금과 증권을 추가하거나 기존 보유 자산을 매각하여 계정 자산을 늘리도록 합니다. 마진 콜은 종종 극심한 변동성 기간 동안 발생하기 때문에 증권을 우울한 가격에 매도해야 할 수 있습니다.
좋아할만한 더 많은 기사
“마진콜이란” 을 읽는 사람들은 다음 기사도 좋아합니다.
2022년 건강을 유지하는 방법
신뢰할 수 있는 영양, 건강 및 웰빙 마진콜 거래 조언을 찾아보십시오.
초보자를 위한 최고의 투자
투자가 처음이신가요? 이제 막 시작하는 경우 어디에 돈을 투자해야 하는지에 대한 몇 가지 유용한 팁이 있습니다.
최고의 장기 투자
투자를 계획할 때 시간을 큰 동맹으로 사용할 수 있습니다.
수동 소득 아이디어
이러한 기회의 이점을 누리려면 프런트 엔드에서 많은 작업이 필요합니다.
주식을 사는 방법
주식을 사는 방법과 주주가 되기 위해 취해야 할 단계는 다음과 같습니다.
섹스의 과학
인간의 본성은 야생이다! 인간의 섹슈얼리티, 관심사 및 행동 뒤에 숨겨진 과학을 발견하십시오.
투자 목표를 달성하고 있는지 확인하고 싶으신가요? 당신은 바로 이곳에 왔습니다. 투자를 극대화할 수 있는 뉴스, 조언 및 도구를 얻으십시오.
마진콜 거래
제공=하이투자증권 리서치
[인포스탁데일리=박효선 기자] ELS, DLS 자체 헤지 규모가 큰 증권사들이 해외 거래소에서의 대규모 마진콜 발생에 지난주 주가가 큰 폭 하락했다. 단기조달시장 경색에 따른 유동성 우려가 확산되며 주가가 급락한 모습이다.
그러나 증권가에선 마진콜 규모가 증권사 손실규모로 연결되지는 않을 것으로 보고 있다.
강승건 하이투자증권 연구원은 “거래비용(파생결합증권 헷지비용) 증가가 실적에 반영되며 1분기 이익이 감소할 가능성은 존재하지만 마진콜 규모가 예상 손실규모를 의미하는 것이 아니다”라면서 “해외 주가지수가 계속 하락하게 된다고 가정해도 증권사의 증거금 부담(마진콜 규모)이 계속 증가하는 것이 아니라 일정 수준 이후에는 오히려 감소하게 될 것이고 통화스왑과 채권시장 안정화 펀드를 감안할 때 유동성 부담은 해결 가능한 이슈”라고 진단했다.
주요국 지수 급락에 따라 ELS, DLS 자체 헷지하는 국내 증권사의 마진콜로 연결되는 구조는 다음과 같다.
주요국 주가지수가 급락하면 기초 자산(주요국 주가지수) 가격이 하락해 녹인베리어(Knock in barrier‧손실구간)에 가까워진다. 이에 따라 델타가 커지면서 운용자산 규모가 크게 확대된다.
증권사는 ELS 발행금액보다 많은 기초 자산을 매수해야 한다. 수학적으로는 녹인베리어(Knock in barrier) 직전에 마진콜 거래 델타(Delta)가 무한대로 커진다.
델타헷지에 따른 헷지자산의 운용규모가 확대되고, 증거금 부족해 마진콜이 발생하는 구조다.
델타(Delta)는 기초 자산 가격 변동에 대한 옵션가격의 변화를 말한다. 델타 헷지는 델타를 0 으로 만드는 것으로 동적 헷지를 기본으로 한다. 예컨대 기초 자산의 가격 상승으로 델타가 상승하면 델타를 0으로 만들 수 있을 만큼 기초 자산을 매도하고 반대의 경우에도 델타가 0 이 되도록 기초 자산을 매입하게 된다. 즉, 주가지수가 하락/상승 상관없이 옵션을 통해 가치를 동일하게 만드는 것이다.
증권사는 델타를 0으로 동적 헷지하면서 양(+)의 감마(Gamma) 효과가 세타(Theta) 효과보다 큰 경우 운용손익을 시현하게 된다. 감마는 기초자산 가격 변동에 대한 델타의 변화이며 세타는 옵션의 만기가 도달할수록 감소하는 시간가치를 말한다.
내재변동성 대비 실제 변동성이 큰 경우(변동성이 확대된 경우) 더 높은 가격에 매도하고 더 낮은 가격에 매수할 수 있게 되는데 이는 양(+)의 감마를 의미하며 변동성이 확대된 경우 운용손익이 증가한다.
이에 따라 기초자산인 주요국 주가지수가 하락해 녹인베리어(Knock in barrier)에 마진콜 거래 마진콜 거래 근접할수록 많은 운용자산의 규모가 확대돼 증거금 부족 현상이 발생하는 것이다.
강 연구원은 “과거 주요국 시장이 크게 하락한 경우 증권사의 증거금은 크게 증가했지만 대규모 손실로 연결되지 않았다”면서 “2015년 3분기(H지수 급락), 2018년 1분기(H지수 변동성확대), 2018년 마진콜 거래 4분기(무역분쟁 우려로 주요국지수 급락) 시점의 증권사 증거금 및 손익 추이를 살펴보면 이를 알 수 있다”고 분석했다.
삼성증권의 2015년 3분기 증거금이 전분기 대비 8165억원 증가했으며 2018년 1분기는 전분기 대비 8305억원, 2018년 4분기는 전분기 대비 9656억원 급증했다.
같은 기간 한국투자증권의 증거금은 2015년 3분기 전분기 대비 5606억원 늘어났으며 2018년 1분기 2691억원, 2018년 4분기 3625억원 증가했다.
그는 “같은 기간 동안 증권사의 순이익 및 트레이딩(Trading) 부분의 처분/평가손익을 보면 평분기보다 부진한 것은 사실이지만 증거금 증가가 대규모 손실로 이어지지 않았다”고 강조했다.
마진콜 거래
헤지펀드 마진콜 불이행
아케고스의 투자 실패와 채무 불이행으로 인한 여파가 뉴욕증시를 흔들고 있습니다.마진콜 거래 오늘은 해당 사건에 대해서 알아보고 미국 증시 주가 현황에 대해서 알아보겠습니다.
미국 헤지펀드 마진콜 사건 개요
한국계 미국인 헤지펀드 매니저 빌 황이 운영하는 개인 투자사 아케고스 캐피털 매니지먼트의 투자 실패와 채무 불이행의 여파로 미국 증시가 하락했습니다. 아케고스가 '주식 상승'에 투자한 주식들의 가격이 하락해서 이로 인해 발생한 마진콜을 아케고스 캐피털이 이행하지 못하고 관련 투자은행들이 연쇄적으로 대형 손실을 입었습니다.
* 마진콜: 선물계약 기간 중 선물 가격 변화에 따른 추가 증거금 납부 요구 입니다. 선물거래에서는 최초 계약 시 계약 이행을 보증하고 채권을 담보하기 위해서 증거금을 예치하게 합니다. 이때 선물 가격 하락으로 인해 마진콜 거래 거래 개시 수준 이하로 하락한 경우 추가 자금을 유치해 당초 증거금 수준으로 회복시키도록 요구하는 것을 말합니다. 투자자가 이 요구를 이행하지 못하게 되면 거래소는 자동반대매매(청산)를 통해 거래계약 관계를 종결시킵니다. 현재 아케고스는 이 마진콜 요구를 이행하지 못해서 문제가 발생한 것입니다.
노무라가 추산한 잠재 손실은 약 20억 달러이며 CS는 "정확한 손실 규모는 아직 파악하지 못했다."라고 말했습니다. 손실은 이들 은행과 스와프 거래(주식이나 채권 등 기초자산에 대한 신용 위험과 시장 위험을 매수자에 이전하고 대가로 매도자가 수수료를 받는 것)를 한 아케고스가 마진콜을 이행하지 못하면서 발생했습니다. 이번 스와프 거래들은 매도자는 골드만삭스, 노무라, CS 등 대형 투자은행, 매수자는 아케고스였습니다.
아케고스는 포지션 정리에 나섰습니다. 월스트리트 저널에 따르면 아르케고스는 마진콜을 맞추기 위해서 300억 달러 가량의 주식을 매각했다고 전해집니다. 투자은행들도 아케고스가 담보로 내놓은 종목들을 압류해 매각하는 등 대규모 블록딜이 발생 했습니다. 골드만삭스는 아케고스 관련 거래로 인한 손실이 크지 않다고 선을 그었습니다.
전 SEC 감독관인 Lynch는 노무라와 CS는 "이 정도 손실을 감당할 수 있습니다." 하지만 "그들이 내부 통제 시스템과 관행들을 재 점검해야 한다."라는 시장의 우려는 여전할 것이라고 얘기했습니다.
Photo by Sharon McCutcheon on Unsplash
미국 증시 현황 (2021년 3월 29일)
3.45 포인트, 0.1% 하락한 3,971.09 마감
2. Dow Jones Industrial Average
98.49 포인트. 0.3% 증가한 33,171.37 마감
79.08 포인트, 0.6% 하락한 13,059.65 마감
58.64 포인트, 2.64% 하락한 2,162.85 마감
* 이글이 유용하셨다면 공감과 구독 부탁드립니다.
출처: 해럴드경제 '빌황發 마진콜 사태에 휘청이는 월가…IB업계 “중대 손실 불가피”
MarketWatch "Dow ekes out record, stocks end mostly lower on jitters tied to investment fund margin call"
FX마진이란?
FX 마진은 Spot(현물환)에서 파생된 마진콜 거래 상품으로, 해외 통화의 매수 혹은 매도를 통해 차익을 실현하는 상품입니다.
과거 국제외환시장은 은행간 거래가 주를 이루었으나, FX마진을 통하여 개인들도 시장참여가 가능하게 되었습니다.
기본적인 성격은 이종통화간의 현물환 거래이지만, 직접적인 실물인수도가 없는 차액결제 방식을 이루고 있습니다.
따라서, 한통화쌍을 매수(매도) 하는 것은 기준통화를 매수(매도)함과 동시에 상대통화를 매도(매수) 하는 것을 의미 합니다.
· 예시) USD(기준통화) / JPY(상대통화)의 호가가 111.94 / 111.95 형성 시
· 매수 진입 희망시 매도호가인 111.950에 마진콜 거래 거래할 수 있음
· 이후 청산(매도)를 희망시 매수호가인 111.935에 거래할 수 있음
거래 참고 사항
거래 단위 FX 마진의 표준 계약 단위는 $100,000 이며, 계약은 lot(랏) 이라고 표현합니다.
외환시장에서의 호가는 pip(핍)으로 지칭되며, 호가의 최소단위이기도 합니다.
통화쌍중 JPY가 포함되면 소수점 2째자리가 1pip이고, 나머지 통화쌍은 소수점 4째자리가 1pip입니다.
1pip의 가치는 $10 수준이나, 품목별 상이하고 변경되기 때문에 HTS(TR 4601 “환산가치”)를 통해 확인 하시기 바랍니다. 스프레드 매수와 매도 호가의 차이를 의미합니다. 통상적으로 유동성이 풍부할 수록 해당 통화쌍에 대한 스프레드가 좁습니다. 롤오버 이자 보유한 포지션을 청산하지 않고 익일로 롤오버하였을 경우(미국 동부시간 기준 오후5시 이후) 해당 이종 통화간 금리차이에 대하여 1일치에 대한 이자 수익 또는 비용이 발생합니다. 이는 모든 외환거래가 하나의 통화를 차입하여 다른 통화를 대출하는 것과 같은 방식임에 따라 발생하는 개념입니다.
높은 금리 통화 매수 / 낮은 금리 통화 매도 → 롤오버에 따른 이자 수익 발생
낮은 금리 통화 매수 / 높은 금리 통화 매도 → 롤오버에 따른 이자 비용 발생 증거금 FX 마진 거래는 표준 계약 단위의 10% 금액을 증거금으로 설정해야 합니다. 이는 투자자들의 외환거래에 따른 신용 보증의 형태로 거래가 종료 되면 반환 됩니다. (국내 투자자의 FX 마진 증거금 : $ 10,000)
0 개 댓글